Pierwszy od marca ładunek LNG z Kataru płynie do Polski. Co to znaczy dla ceny gazu i prądu na 2027 rok?

1. Co wiemy o ładunku z Kataru i statku Al Kharsaah?

27 października 2026 r. Robert Soszyński, wiceprezes ORLENU, powiedział podczas konferencji Orlen Gas Meeting, że spółka spodziewa się za kilkanaście dni ładunku LNG z kontraktu katarskiego. Według relacji medialnych ma to być pierwsza dostawa do Polski po przerwie związanej z wydarzeniami na Bliskim Wschodzie i zakłóceniami żeglugi przez Cieśninę Ormuz.

Specjalistyczny blog monitorujący ruch statków wskazywał, że gazowiec Al Kharsaah zmierza do Świnoujścia z szacowanym terminem zawinięcia 14 listopada 2026 r. To przewidywany czas przybycia oparty na obserwacji ruchu jednostki, a nie gwarantowana data rozładunku. ETA może się zmienić w trakcie rejsu.

Reuters, powołując się na dane firm Kpler i LSEG, informował 5 października, że cztery statki z katarskimi ładunkami LNG pojawiły się poza Cieśniną Ormuz około 2–3 października. Wśród nich był Al Kharsaah, zarządzany przez niezależnego operatora Seapeak Maritime. Część statków przepływających przez region wykonuje tzw. dark transits, czasowo wyłączając transpondery AIS, co utrudnia śledzenie ich ruchu.

2. Co pokazują ceny gazu i prądu na TGE?

Podsumowanie Towarowej Giełdy Energii za wrzesień 2026 r. pokazuje wzrost cen zarówno na rynku spot gazu, jak i na kontraktach terminowych z dostawą w 2027 r. Poniższe wartości to średnie ważone wolumenem obrotu dla września, a nie bieżące notowania z końca października.

Wrześniowy wolumen obrotu energią elektryczną na rynku terminowym TGE przekroczył 11 TWh — był to najwyższy wynik od lutego 2022 r. W przypadku gazu łączny obrót wyniósł 8,2 TWh, z czego około 5,5 TWh przypadało na rynek terminowy. Wolumen rynku terminowego gazu spadł o 50,2% rok do roku.

Spadek obrotów oznacza mniejszą aktywność handlową w danym segmencie, ale sam w sobie nie dowodzi, że ceny muszą być bardziej zmienne. Do oceny płynności potrzebne są także dane o liczbie transakcji, spreadach bid–ask i głębokości rynku.

Po wrześniowym okresie notowań europejski rynek gazu pozostawał napięty. Bloomberg informował 26 października, że europejskie kontrakty benchmarkowe przekroczyły 97 EUR/MWh, osiągając najwyższy poziom od 2022 r.; zwracano uwagę na ryzyko dostaw przed zimą i niskie jak na tę porę roku poziomy zapasów. To szerszy kontekst europejski — nie jest to bezpośrednia wycena polskiego kontraktu GAS_BASE_Y-27.

3. Dlaczego jeden ładunek nie oznacza normalizacji rynku?

Ładunek LNG jest ważny dla fizycznego bilansu dostaw, ale sam nie rozstrzyga o kierunku cen hurtowych. Cena zależy m.in. od dostępności kolejnych ładunków, popytu w Europie i Azji, poziomu zapasów, warunków pogodowych, kosztów transportu oraz ryzyka dalszych zakłóceń w rejonie Zatoki Perskiej.

28 października nie należy też utożsamiać dostawy zapowiedzianej przez ORLEN z pełnym wznowieniem eksportu QatarEnergy do wszystkich odbiorców. Reuters informował 27 października o przedłużeniu do końca grudnia siły wyższej w dostawach dla włoskiej spółki Edison i części odbiorców z Azji Południowej. To dotyczy wskazanych kontraktów, a nie jest informacją o warunkach kontraktu ORLENU. Pokazuje jednak, że zakłócenia nie zostały powszechnie zakończone.

Gaz wpływa także na hurtową cenę energii elektrycznej wtedy, gdy elektrownie gazowe wyznaczają cenę krańcową w danej godzinie. Nie dzieje się tak automatycznie przez całą dobę. Wpływ na konkretną ofertę dla odbiorcy zależy od konstrukcji kontraktu, profilu zużycia, formuły indeksacji i polityki zakupowej sprzedawcy.

4. Co powinien sprawdzić odbiorca biznesowy przed kontraktem na 2027 r.?

Dla CFO, dyrektora zakładu i osoby odpowiedzialnej za zakup energii ważniejsze od samej informacji o jednym gazowcu są warunki, na jakich firma kupuje paliwo i energię.

• Sprawdź indeksację ceny gazu. Ustal, czy oferta jest oparta o stałą cenę, indeks TGE, benchmark zagraniczny, cenę mieszaną czy formułę z opóźnieniem rozliczenia.
• Sprawdź, jak wyceniana jest energia elektryczna. W umowie indeksowanej godzinowo lub okresowo warto rozumieć, w jakim zakresie koszt paliwa i sytuacja jednostek gazowych wpływają na cenę.
• Porównuj całkowity koszt, a nie samą cenę bazową. Uwzględnij marżę sprzedawcy, profil poboru, bilansowanie, opłaty i warunki zmiany formuły cenowej.
• Przy zakupach transzowych ustal zasady z góry. Podział zakupów w czasie może ograniczać koncentrację ryzyka w jednym momencie, ale nie gwarantuje niższej ceny ani nie eliminuje ryzyka wzrostu.

Nie ma podstaw, by na podstawie jednej dostawy automatycznie zmieniać strategię zakupową. Rozsądniej potraktować ją jako jeden sygnał w analizie obejmującej ceny terminowe, stan zapasów, kolejne dostawy i postęp w przywracaniu eksportu z regionu.

5. Co obserwować w najbliższych tygodniach?

• Przybycie Al Kharsaah do Świnoujścia. ETA 14 listopada jest szacunkiem opartym na śledzeniu statku; należy potwierdzić faktyczny termin zawinięcia i rozładunku.
• Październikowe podsumowanie TGE. Pozwoli sprawdzić, czy wzrosty wrześniowych średnich utrzymały się w cenach spot i kontraktach na 2027 r.
• Kolejne ładunki i komunikaty QatarEnergy. Powtarzalność dostaw ma większe znaczenie dla oceny normalizacji niż pojedynczy rejs.